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2026年1月16日，归创通桥（2190.HK）宣布以1837.5万欧元（折合人民币约3亿元）收购德国Optimed公司49%股权，并保留全资收购权利。
此次交易估值仅相当于Optimed年营收的0.35倍（据Optimed母公司财报，2025/26财年首季营收3.99亿欧元，同比增长14%），远低于行业平均3-5倍PS估值水平，印证“白菜价”获取高端市场的战略逻辑。交易完成后，双方将整合中德销售网络、学术团队及客户服务体系，打造覆盖70国的全球化运营平台。
Optimed成立于1996年，总部位于德国埃特林根（巴登-符腾堡州），是德国医疗器械的隐形冠军，专注微创血管介入及泌尿介入医疗器械的研发、生产与全球销售。销售网络覆盖全球70多个国家，与欧洲临床医生和学术意见领袖保持长期合作。在德国拥有生产基地，秉持严格质量标准，凭借先进制造工艺和高效供应链管理，为全球患者提供卓越产品和服务。
Optimed的核心竞争力集中于静脉介入领域：
sinus-Obliquus支架：全球唯一专为髂静脉压迫综合征（MTS）设计的自膨式支架，其35°斜口设计完美贴合血管分叉解剖结构，解决传统平口支架易覆盖对侧血流或定位不准的痛点。临床数据显示，该产品在TOPOS和STEVECO试验中实现12个月通畅率>84%，成为对抗BD、美敦力的差异化王牌。
sinus-Venous支架：混合单元设计结合闭环支撑力与开环柔顺性，专为易受压静脉设计，已通过STEVECO试验验证生活质量改善效果。
另外，在动脉介入领域，Optimed凭借Sinus-SuperFlex、Sinus-Repo可回收技术（允许支架释放前重新定位）在欧洲细分市场占据Tier 2地位，与雅培Supera、戈尔Viabahn形成差异化竞争。
在蓝海赛道CO2造影与泌尿介入领域，公司也有独家优势的CO2造影系统。全球仅AngioDynamics等少数企业布局的蓝海市场，通过气体显影避免碘造影剂代谢负担，适配中国老龄化及肾病患者增长趋势。归创通桥若引入该技术，将填补国内空白并获得定价权。
公司在泌尿外科产品线也有布局：Optimed的输尿管支架、肾造瘘管及抗结壳涂层技术，为零成本开辟第三增长曲线，适配归创通桥此前空白领域。
Optimed成立于1996年，2017年被私募股权基金收购后，面临2026年基金退出压力及欧洲市场增长乏力、MDR合规成本飙升的双重压力。归创通桥借此以“技术换市场”实现协同：
全球化运营：依托Optimed欧洲生产基地及学术网络，加速创新产品国际临床试验与商业化落地。
国内动脉领域突围：引入可回收技术提升产品力，应对集采压力，巩固神经介入主导地位。
据Optimed财报，2025/26财年首季营收3.99亿欧元，息税折旧摊销前利润7100万欧元，利润率17.7%。归创通桥2024年国际业务收入同比增长58.2%，覆盖24国20款产品。此次收购将强化中德生产基地协同，提升交付效率，预计2025年新增14个产品准入。
今日，归创通桥(02190)盘中涨近5%，截至发稿，涨3.88%，报26.26港元，成交额672.68万港元。显示市场对交易持谨慎乐观态度。
此次收购是归创通桥国际化战略的关键节点。通过整合Optimed研发、制造与商业化平台，公司不仅夯实欧洲布局，更构建横跨中欧的一体化运营平台。在集采常态化背景下，国际化与创新成为行业增长双引擎，归创通桥是否可以通过外延并购与内生研发并举，在静脉介入百亿赛道实现从追赶到引领的跨越呢？我们将持续关注！
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